Uanset om du låner penge eller udlån ved at investere i obligationer, pengemarkedsfonde eller anden rentebærende sikkerhed, afspejler renten de gældende markedsforhold. Renterne svinger af en række grunde. En væsentlig faktor, der påvirker renten, er inflationspræmien. At vide, hvad en inflationspræmie er, og hvordan den påvirker renten, vil hjælpe dig med at investere bedre og købe valg.
Identifikation
Inflationen er en vedvarende og progressiv stigning i priserne på varer og tjenesteydelser. En inflationspræmie er den del af de gældende rentesatser, der skyldes långivere, der kompenserer for den forventede inflation ved at skubbe nominelle renter til højere niveauer. Aktuelle renter (uden factoring i inflationen) ses af økonomer og investorer som den nominelle (oplyste) rentesats minus inflationspræmien.
Fungere
Den primære markedskraft, der forårsager inflationspræmie, er en forventning om inflation. Når inflationen er betydelig (som det har været i forskellig grad siden 2. verdenskrig), ved, at långiverne ved, hvilke penge de vil blive tilbagebetalt, vil være lavere i værdi. De hæver renterne for at kompensere for det forventede tab. En bidragende faktor er, at låntagere, troende priser vil stige, er mere villige til at betale højere renter til at købe varer og tjenesteydelser på kredit tidligere, snarere end senere, når de tror, at priserne bliver højere.
komponenter
Renterne har tre komponenter. Den første er det risikofrie afkast. Dette er den mængde af interesse, som långivere opkræver for brugen af deres penge, hvis der ikke er nogen risiko for ikke at blive tilbagebetalt. Inflationen præmieres til den risikofrie sats for at kompensere for forventede tab fra den faldende værdi af penge som følge af inflationen. Den tredje komponent er det beløb långiverne opkræver for at modregne kreditrisici.
effekter
Det er umuligt at beregne inflationspræmien nøjagtigt, da det afhænger af forventningerne om fremtiden. Det er dog ret nemt at estimere inflationspræmien. Dette sker typisk ved at begynde med den nuværende rentesats på amerikanske værdipapirer til sikring af inflationen (TIPS). TIPS har stort set ingen risiko og er inflationsbeskyttede, så deres sats nærmer sig en realrisiko. Treasury T-Bills har tilsvarende lav risiko, men er ikke inflationsbeskyttede. Træk simpelthen TIIPS-satsen fra T-billetrenten for at opnå et estimat af inflationspræmien. Brug værdipapirer med samme løbetid (10-årige værdipapirer anvendes oftest).
Betydning
En investor vil få nogle fordele ved at tage højde for inflationspræmien. Når inflationen er høj eller forventes at falde, skal du søge efter langsigtede værdipapirer med fast rente for at "låse ind" høje markedsrenter. Omvendt, hvis du forventer, at inflationen stiger, vil du gerne fokusere på variabel eller kortfristet værdipapirer (hvis du låne, er omvendt tilfældet). Forudsigelsen af inflationen er dog vanskelig, især for langsigtede investeringer. De fleste finansielle analytikere lægger større vægt på kreditrisikokomponenten af renten som en primær bekymring.
