Kapitalaktiveringsprismodellen (CAPM) er en metode til prisfastsættelse af risikobetonede aktiver som f.eks. Børsnoterede aktier.Formlen løser det forventede investeringsafkast ved at bruge data om et aktivs tidligere præstationer og dets risiko i forhold til markedet. Alpha er en måling, der bruges til at bestemme, hvor godt et aktiv eller en portefølje udføres i forhold til det forventede investeringsafkast med en given risiko. På effektive markeder antages alfa at være nul, men hvis et aktiv overstiger eller undervurderer det forventede afkast i forhold til risiko, kan det modtage en positiv eller negativ alfa.
Konfigurer CAPM-ligningen ved hjælp af data, der er relevante for et bestemt aktiv For aktier kan mange af disse data findes online via tjenester som Google Finance. Formlen for CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) Hvor Ei = forventet afkast af en investering, Rf = afkastet på et risikofri aktiv, såsom amerikanske statsobligationer, bi = beta af en investering eller volatiliteten af en investering i forhold til det samlede marked, og Em = forventet markedsafkast.
Løs for Ei ved at multiplicere beta og forskellen mellem det forventede markedsafkast og det risikofrie aktivafkast, og tilføj det antal med det risikofrie aktivret til at opnå et aktivs forventede afkast.
Tage værdien for det forventede aktivafkast, der blev fundet i trin to og det faktiske observerede afkast af det pågældende aktiv og løse for alpha ved hjælp af formlen: alpha = investeringsafkast - forventet afkast af investeringen. En alfa større end nul betyder, at investeringen overgik det forventede afkast.
Tips
-
Hvis du allerede har et aktivs forventede afkast, kan du springe over trin et og to og bare løse for alpha ved at finde forskellen mellem det faktiske afkast og det forventede afkast.
