Inden en investeringsbeslutning skal foretages, skal en virksomhed vurdere, om et projekt er værd at kræve de nødvendige ressourcer. Intern afkast er en kapital budgettering teknik, der beregner, hvor meget overskud et projekt vil generere. Det tegner sig for tidens værdi af penge som led i beregningen, og resultaterne er lette at forstå. Imidlertid er afkastet ikke nøjagtigt, hvis rentegodtgørelserne er forkerte, eller hvis projektet nogensinde har negative pengestrømme.
Interne afkastningsgrundlag
Den interne afkast repræsenterer diskonteringsrenten, hvor nutidsværdien af fremtidige pengestrømme svarer til nul. Med andre ord repræsenterer den de penge, som et selskab vil gøre af en investering baseret på forventede fremtidige pengestrømme. Hvis afkastet på projektet opfylder en virksomhedens minimumsstandarder, kan den vælge at gå videre med investeringen.
Fordele
Tid Værdi af penge
Forretningskonsulent Joe Knight bemærker, at for at kunne korrekt evaluere en investerings afkast skal du redegøre for tidens værdi af penge. I modsætning til nogle andre kapitalbudgetteringsteknikker, som den regnskabsmæssige afkast- og tilbagebetalingsmetode, vurderes den interne afkast af tidens værdi af penge. Finansielle teorier siger, at den tidligere et selskab modtager en betaling for investeringen, den mere at betalingen er værd. Den interne afkast afspejler dette koncept ved at tildele tidlige kontantbetalinger en højere dollarværdi end kontantbetalinger, der opstår i de kommende år. Dette giver virksomheden en mere realistisk følelse af, hvad investeringen er værd. Regnskabsafkast og tilbagebetalingsmetode kan derimod overvurdere investeringens værdi.
Let at forstå
I sidste ende er virksomhedernes investeringsbeslutninger ofte lavet af ledere, der ikke er eksperter i økonomi. Nogle kapitalbudgetteringsteknikker, som nutidsværdimetoden, kan være vanskeligere for ikke-finansielle medarbejdere at forstå eller fortolke. De fleste ledere er dog bekendt med renteniveauet, som vurderes i den interne afkastmetode. Ifølge foreningen af Chartered Certified Accountants har disse ledere tendens til at føle sig godt tilpas med en procentdel, der er let at forstå og sammenligne med andre investeringer.
Ulemper
Rentesatsemissioner
For at beregne den interne afkast skal finansielle analytikere vurdere det afkast, som selskabet kunne få fra en tilsvarende investering. Finansanalytikere har dog ikke en krystalkugle, og deres forudsigelser er ikke altid rigtige. En artikel i Harvard Business Review hævder, at analytikernes forudsigelser ofte er ukorrekte for meget risikable investeringer og investeringer med en lang tidsramme. Hvis ledelsen ikke har et godt investeringsalternativ til den estimerede rentesats eller vælger ikke at geninvestere midlerne, Den interne afkastrate vil være ukorrekt.
Formelbegrænsninger
En væsentlig ulempe ved den interne afkastmetode er, at formelens algebra ikke er idiotsikker. Den interne afkastformel fungerer korrekt, så længe alle pengestrømme er positive efter den oprindelige investering. Columbia University materiale viser, at metoden genererer mange afkast - hvilket ikke repræsenterer den samlede afkast - hvis projektets pengestrømme bliver til noget negativt. Ved vurdering af et projekt, der har både positive og negative pengestrømme, kan nutidsværdien være en bedre mulighed.
