Den udvandede indtjening pr. Aktie af et selskab er et meget vigtigt finansielt værktøj til analytikere og investorer. Det er en mere realistisk beregning for virksomhedens sande EPS og er mere nyttigt ved fastsættelsen af en værdiansættelse af aktiekursen. Bare at se på den grundlæggende EPS i et selskab kan resultere i et vildledende indtryk af værdien af en virksomheds aktiekurs.
Hvad er fortyndet EPS?
Virksomheder rapporterer regelmæssigt deres nettoindkomst og basisindtjening pr. Aktie på deres resultatopgørelser. Denne grundlæggende EPS er en ligelig beregning fundet ved at dividere den samlede nettoindkomst med antallet af udestående fælles aktier. Den grundlæggende EPS kan dog være vildledende på grund af sammensætningen af selskabets gældsinstrumenter og medarbejderstimuleringsplaner.
Virksomheder bruger en række forskellige gældsinstrumenter og forskellige aktieklasser til finansiering af deres aktiviteter. Nogle af disse finansielle instrumenter er konvertible værdipapirer, der kan konverteres til aktier i almindeligt lager på visse betingelser. Formålet med beregningen af det fortyndede EPS er at finde de mulige virkninger af disse konvertible værdipapirer på basis EPS.
Fortyndet EPS er en finansiel formel, der bruges til at vurdere kvaliteten af en virksomheds indtjening pr. Aktie, hvis alle dets konvertible værdipapirer blev udnyttet. Eksempler på konvertible værdipapirer er aktieoptioner, konvertible foretrukne aktier, warrants og konvertible obligationer.
Hvordan er fortyndet EPS beregnet?
En virksomheds fortyndede EPS beregnes ved at tage den samlede nettoindkomst, trække det foretrukne udbytte og dividere med det vejede gennemsnitlige antal fuldt udtyndede udestående fælles aktier.
Formlen er som følger:
Udvandet EPS = (nettoindkomst - foretrukne udbytte) / (vægtet gennemsnit antal udestående aktier + konvertering af alle in-the-money optioner, warrants + alle andre konvertible værdipapirer)
In-the-money betyder opsættelseskursen for optionen under den nuværende markedspris. Konvertible værdipapirer, der er in-the-money, har potentiale til at udvande indtjeningen pr. Aktie, hvis de konverteres. Værdipapirer, der er uden for pengene, betragtes som fortyndingsfremmende, da de ikke ville blive konverteret og derfor ikke ville have nogen virkning på antallet af udestående fælles aktier.
Hvad er forskellen mellem grundlæggende og fortyndet EPS?
Når et selskab har konvertible værdipapirer i sin gældsstruktur, vil den fortyndede EPS altid være mindre end den grundlæggende EPS. En væsentlig forskel mellem et selskabs basale EPS og dets fortyndede EPS betyder, at selskabet har talrige værdipapirer, som kunne konverteres til aktier i stamaktier.
Eksempel
Overvej en virksomhed, der havde en nettoindtægt på $ 200.000 og havde 40.000 aktier af udestående fælles lager. Dens grundlæggende EPS ville være $ 5,00 pr. Aktie: EPS = $ 200.000 / 40.000
Antag nu, at dette selskab havde en konvertibel sikkerhed, der kunne føre til oprettelse af yderligere 5.000 aktier af fælles lager, hvis det blev konverteret. Den fortyndede EPS ville være $ 4,44: $ 200,000 / 45,000
Hvad er betydningen af fortyndet EPS?
Årsagen til at beregne den fortyndede EPS er, at den basale EPS kunne misrepræsentere den faktiske indtjening pr. Aktie, som en fælles aktionær kunne modtage, hvis alle udvandede værdipapirer konverteres.
Den fortyndede EPS påvirker et selskabs pris til indtjeningsgrad og andre beregninger, der bruges til at etablere en værdi for virksomheden. For eksempel skal du anvende et P / E-forhold på 15 gange til den grundlæggende EPS og fortyndet EPS fra eksemplet ovenfor.
Ved hjælp af den grundlæggende EPS ville projektet præsentere en aktiekurs på $ 75: $ 5,00 X 15 = $ 75
Den fortyndede EPS resulterer i en aktiekurs på $ 67: $ 4,44 X 15 = $ 67
Forskellen i disse to aktiekurser kan påvirke investorernes buy-sell-beslutninger og ledelsens evne til at øge mere udenfor kapital.
Beregning af den udvandede EPS af et selskab er en vigtig øvelse for at bestemme en virksomheds faktiske indtjening. Beløbet og den potentielle fortynding af konvertible værdipapirer skal betragtes som en realistisk værdiansættelse af selskabets beholdning.
