Den interne afkast, eller IRR, er det gennemsnitlige årlige afkast af en investering over et bestemt antal år fra det tidspunkt, hvor investeringen er foretaget. IRR er en del af en investerings nutidsværdi og tegner sig for en investeringes nettokontantstrøm, hvilket er forskellen mellem de forventede indtægter minus de forventede omkostninger eller udgifter. IRR'en er effektiv, når den anvendes som en sammenligningsmåler til analyse af flere investeringsoptioner. Investeringer, der har højere IRR, foretrækker dem, der har lavere IRR, og kan søge om finansielle aktiver, såsom aktier og obligationer, samt forretningsprojekter og kapitalinvesteringer som fremstillingsudstyr og fabrikker.
Hvordan virker det?
Når en investor, som kan være individuel eller virksomhed, analyserer levedygtigheden af en fremtidig investering, som f.eks. Et lager eller et klientprojekt, er investor interesseret i investeringens nutidsværdi (NPV). NPV er en aritmetisk funktion, der udtrykker nogetes forventede fremtidige værdi på nuværende tidspunkt. Den interne afkast er den sats, der i teorien vil gøre en investering NPV lig med nul. Det betyder, at IRR kan være positivt eller negativt. En negativ IRR-værdi indikerer, at en investering sandsynligvis vil tabe penge og bør udelukkes. En positiv IRR-værdi angiver levedygtige fremtidige afkast og bør maksimeres.
Nutidsværdi
Netto nutidsværdi, som en del af hvilken intern afkast udtrykkes, er værdien i dag af en investerings mulige fremtidige afkast med hensyn til nettoinflöden af kontanter, når den trækkes fra investeringsomkostningerne. Tallet, der er afledt af denne beregning, kan være positivt eller negativt og angiver henholdsvis, om en investering bør eller bør ikke tages på.
Beregning
En investeringens interne afkast opnås ved at løse nutidsværdien ligningen for afkastet, idet der erstattes nul for selve NPV-værdien. I lighed med at løse NPV kan løsningen for afkastet enten give en positiv eller negativ IRR-værdi. Beregnes i forbindelse med en investeringens specifikke NPV, giver denne IRR-beregning et skøn over de årlige pengestrømme, der tegner sig for indtægter og udgifter for et bestemt antal år ind i fremtiden.
Konsekvenser for virksomheder
Virksomheder anvender den interne afkast som en del af beslutningsprocessen og prisfastsættelsen på kapitalinvesteringer som produktionslokaler og maskiner samt om projektmuligheder fra kunder. Selvom et selskab bedst tjener til at bruge IRR som et komparativt foranstaltning at vælge imellem mulige projekter og investeringer, kan IRR måles mod sine egne skattemæssige mål. Med andre ord, hvis et selskabs mål for en investering er et afkast på 9 procent årligt, bør den påtage sig denne investering, forudsat at den tilknyttede IRR er beregnet til 9 procent eller højere.
Overvejelser
Ved beregning af den interne afkast af en investering skal virksomheder og individuelle investorer være opmærksomme på, at en IRR-værdi kun er et estimat af det gennemsnitlige årlige nettoresultat i løbet af et givet antal år. En investerings faktiske afkast i et givet år kan afvige på grund af sådanne variable som uforudsete udgiftsstigninger og en usikker økonomisk atmosfære.
