Virksomheder kan undertiden finde sig selv med flere investeringsmuligheder end økonomi. Selv om der er et godt problem at have, skal der træffes beslutninger om hvilke muligheder for at forfølge, og hvilke der skal afvises. Kapitalbudgettering beskæftiger sig med at analysere potentielle projekter ved hjælp af værktøjer som intern afkast og regnskabsafkast.
Intern returneringsrate
Den interne rentesats (IRR) er den rente, hvor nutidsværdien af dollars investeret i et bestemt projekt vil svare til nutidsværdien af pengestrømme fra projektet. Nutidsværdien betyder fremtidige kontanter diskonteret tilbage til den nuværende periode. Denne rentesats er break-even-punktet. For et selskab at investere i projektet, ville det skulle tjene et større afkast. For eksempel vil et projekt med en investering på $ 1.100.000 betales med $ 8.000.000 i år 1 og $ 600.000 i år 2 med en $ 250.000 redningsværdi.
Regnskabsrente
Regnskabsrenten (ARR) er den gennemsnitlige årlige indkomst fra et projekt divideret med den oprindelige investering. For eksempel, hvis et projekt kræver en investering på $ 1.000.000 til at begynde, og det regnskabsmæssige overskud forventes at være $ 100.000 årligt, er ARR 10%. Fordelen ved ARR sammenlignet med IRR er, at det er nemt at beregne.
Tid Værdi af penge
Kun IRR tager hensyn til tidsværdien af penge. Tidsværdien af penge er ideen om, at penge nu er mere værd end penge i fremtiden, fordi det kan investeres og vokse. ARR tager ikke kun hensyn til tidsværdien af penge for stabile pengestrømme, men et projekt, der udbetaler $ 500 i det femte år, vil have samme ARR som et projekt, der udbetaler $ 100 om året i fem år (forudsat at samme indledende investering).
Regnskabsmæssig fortjeneste vs. kontantgevinster
ARR bruger regnskabsmæssige overskud, mens IRR bruger pengestrømme. Regnskabsmæssigt overskud er underlagt en række forskellige behandlinger, som kan påvirke bundlinjen overskud. For eksempel kan afskrivninger beregnes på forskellige måder, såsom lineær eller accelereret. Det vil også ignorere den oprindelige investeringens bjærgningsværdi ved projektets afslutning, som f.eks. En fabrik, der kan sælges i slutningen af levetiden.
