Når euroen først blev til, var den værd omkring 1,17 dollar, og for en del handlede den til en værdi mindre end en dollar. I 2009 nåede euroen rekordhøjder i forhold til den amerikanske valuta, der svævede næsten $ 1,50. De drastiske tiltag, som Federal Reserve og andre centralbanker har taget i 2008, udsatte alvorlig økonomisk ulykke som følge af kreditkrisen. Men de havde også alvorlige valutaimplikationer, der har forladt amerikanske dollar svagt over for euroen.
Udbud og efterspørgsel
Som noget andet er værdien af en valuta dikteret af forsynings- og efterspørgselsstyrkerne. Efterspørgslen efter en valuta skabes af økonomisk vækst og investorinteresse, mens udbuddet reguleres af centralbankernes pengepolitik. Som reaktion på en deflatorisk krise øgede Federal Reserve kraftigt den potentielle forsyning af dollars og sænkede dollarens værdi.
Rentesatser
En af grundene til, at dollaren er svag mod euroen er relative renter. USA reagerede hurtigere på den økonomiske sammentrækning som følge af kreditkrisen ved at skære renten. Den Europæiske Centralbank (ECB) ventede flere måneder længere at begynde at lempe satser og tog aldrig satser så lavt som Federal Reserve. I USA blev Fed's benchmark sænket til i det væsentlige nul, mens ECB pause med satser med en rekord lav på 1 procent.
Kvantitative lempelser
En anden væsentlig årsag til, at dollaren slog mod euroen, var kvantitativ lempelse. Dette refererer til en pengepolitisk strategi, hvor centralbanken sænker sine kvalitetsstandarder for sikkerhedsstillelse, som den accepterer for lån for at øge den samlede udlånsmængde, den kan udføre. Mens Federal Reserve har deltaget i kvantitativ lempelse for at stimulere den indenlandske økonomi, har ECB modstået sådanne foranstaltninger fra 2009.
Diversificering
Uafhængigt af kreditkrisen og centralbankernes pengepolitik så det første årti af det 21. århundrede en stor global tendens til diversificering af valutareserver, der havde den uundgåelige effekt af svækkelse af dollaren. Store indehavere af valutareserver, især Kina, sagde, at det var i deres bedste interesse at diversificere deres beholdninger til euro og andre valutaer end primært dollars. Flere større olieforsyningslande har også udtrykt ønske om at prisolie i euro og lokale valutaer frem for dollar, hvor man stiller spørgsmålstegn ved dollarens status som verdens ensomme reservevaluta. Disse store forskydninger i efterspørgslen efter dollars er langsigtede styrker, der fremmer euroen over dollaren.
Overvejelser
På trods af den konstante mantra fra Washington, at en stærk dollar er i De Forenede Staters bedste interesse, er der flere interesser, for hvem en svag dollar faktisk er en velsignelse. Først og fremmest er disse indenlandske selskaber med stærke udenlandske præstationer, der indser vindskudsfortjeneste, da de repatrierer penge optjent i udlandet. Men selv med styrkerne rettet mod dollaren er der stor modstand over hele verden for at lade dollaren falde for lavt på grund af konsekvenserne for international handel. Plus, med svag vækst sandsynligvis i Østeuropa, er der sandsynligvis grænser for, hvor lavt dollaren kan glide imod euroen.
