Et selskab kan få gæld til at rejse midler ved at sælge obligationer til investorer på markedet. Selskabet lover at tilbagebetale en vis sum penge til disse investorer på en bestemt løbetid. Afhængigt af typen af obligation kan selskabet muligvis gå på pension med gælden tidligt. Selskabet trækker gælden tilbage tidligt, det skal betale et beløb af kontanter, der adskiller sig fra, hvad selskabet ville have betalt på forfaldsdagen.
Købsobligationer
Bestem antallet af obligationer, som virksomheden ønsker at købe tilbage. Virksomheden behøver ikke at gå på pension alle sine obligationer på samme tid. For eksempel kan det vælge at købe tilbage kun halvdelen af alle de obligationer, den har udstedt.
Kontroller værdien af obligationen på markedet. Investorer køber og sælger obligationer på det åbne marked, så obligationsprisen kan variere.
Multiplicer antallet af obligationer, som virksomheden ønsker at købe tilbage af obligationsprisen på markedet. Dette er størrelsen af kontanter, som selskabet skal betale sine kreditorer for at gå på pension med gælden.
Træningsopkald
Bestem antallet af obligationer, virksomheden ønsker at gå på pension.
Multiplicer antallet af obligationer med udnyttelseskursen for de call options, som selskabet besidder. Opkaldsoptioner giver virksomheden ret, men ikke forpligtelsen til at købe obligationerne til en forud fastsat pris. Såfremt udnyttelsesprisen for opkaldsoptionerne er lavere end obligationernes aktuelle kurs, kan selskabet drage fordel af at udnytte opkaldsopsætningerne i stedet for at købe obligationerne lige fra markedet. Det er det beløb, som selskabet skal betale sine investorer for at gå på pension med gælden i slutningen.
Multiplicer antallet af opkaldsoptioner til prisen for hver opkaldsopsætning. Dette repræsenterer den opkaldspræmie, som virksomheden skal betale for at udnytte call options i stedet for at købe obligationerne lige fra markedet. Virksomheden kan købe opkaldsmulighederne før eller samtidig med at udøve dem. Som sådan kan dette pengestrømme ikke forekomme samtidig med det faktiske køb af obligationerne til pensionering af gælden.
