Diskonteret pengestrøm beregner nutidsværdien af fremtidige pengestrømme. Det gældende princip er, at en dollar i dag er mere end en dollar i morgen. Terminalværdien, der repræsenterer den diskonterede værdi af alle efterfølgende pengestrømme, anvendes efter terminalåret. Dette er det punkt, hvor aktivets anvendelige levetid slutter eller ud over hvilket kontantstrøm estimering bliver vanskelig.
Bestem det forventede pengestrømme i de efterfølgende år. Du kan projicere fremtidige pengestrømme baseret på tidligere års data eller ved brug af industrielle gennemsnit. Vælg en diskonteringsrente baseret på forventet afkast. Du kan bruge virksomhedens historiske satser eller bruge et estimat svarende til virksomhedens nuværende kortfristede lånerente plus en risikopræmie.
Beregn nutidsværdien af hvert fremtidigt års pengestrømme. Ved brug af algebraisk notation er ligningen: CFt / (1 + r) ^ t, hvor CFt er pengestrømmen i år t og r er diskonteringsrenten. For eksempel, hvis cash flow næste år (år 1) forventes at være $ 100 og diskonteringsrenten er 5 procent, er nutidsværdien $ 95,24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Summen af disse diskonterede pengestrømme er nutidsværdien af dit pengestrømme.
Bestem aktivets terminalværdi. Du kan bruge værdien for salvage (videresalg), som simpelthen kan være aktivets bogførte værdi i terminåret. Du kan også påtage sig en konstant pengestrøm til evighed som starter i terminåret. Her er terminalværdien lig med den konstante pengestrøm divideret med diskonteringsrenten. For eksempel, hvis pengestrømmen er konstant på $ 10 pr. År og diskonteringsrenten er 5 procent, er terminalværdien $ 200 (10 divideret med 0,05).
Beregn nutidsværdien af terminalværdien, hvilket også er en fremtidig pengestrøm, der skal diskonteres til nutiden. Ved anvendelse af algebraisk notation er dette lig med TV / (1 + r) ^ T, hvor tv er terminalværdien i terminalåret, T, og r er diskonteringsfrekvensen. For at fortsætte med eksemplet er nutidsværdien $ 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Tilføj nutidsværdien af de fremtidige pengestrømme og terminalværdien for at beregne aktivets samlede nutidsværdi.
Tips
-
For pengestrømme, der vokser med en konstant årlig rente, er den diskonterede pengestrøm ved hjælp af algebraisk notering lig med CF / (r - g), hvor g er den konstante vækst i cash flow (CF) og r er diskonteringsrenten. For eksempel, hvis en kontantstrøm på $ 10 vokser med en konstant årlig rate på 2 procent og diskonteringsrenten er 5 procent, er terminalværdien ca. 333,30: 10 / (0,05-0,02). Den konstante væksthastighed (g) skal være mindre end diskonteringsrenten (r).
