Langt størstedelen af virksomhederne i USA udføres af virksomheder, der er blevet indarbejdet. Denne form for virksomhedsdannelse er tydeligt anderledes end andre typer og har mange fordele. En åbenlys forskel er, at ejerskab og kontrol adskilles, og det primære mål for dem, der kontrollerer disse virksomheder, er at maksimere afkastet til investorer. En potentiel måde at maksimere afkast på er at danne konglomerater, som er store enheder omfattende mange forskellige virksomheder og typer af virksomheder.
Diversificering
En finansiel rådgiver, der ønsker at anbefale en risikovægtig tilgang, vil uundgåeligt tale om mangfoldighed og en mangfoldig portefølje af investeringer. Dette skyldes, at mangfoldighed reducerer risikoen, ikke kun for uforudsete begivenheder, som f.eks. Uheldige forhold i en sektor eller uventet konkurs i ét selskab, men også i de forskellige virkninger af konjunkturcyklusen på de enkelte virksomheder. På samme måde er en fordel ved et konglomerat, at det er bedre rustet til at bevare en generel position og være mindre påvirket af ugunstige udsving.
Fordele ved størrelse
Når et konglomerat vokser og køber flere virksomheder, kan det i stigende grad udnytte den større fleksibilitet, den har til at udvikle nyopkøbte virksomheder og øge deres størrelse og rentabilitet. Dette kan ske gennem stordriftsfordele og specielt anvendelsesomfang. Førstnævnte siger, at virksomhederne til et vist tidspunkt konsekvent vil sænke de relative omkostninger, som de vokser, og sidstnævnte, at fordele i stigende grad kan opnås ved hjælp af komplementære tjenester, der er tilgængelige inden for en voksende enhed.
Divergens fra kerneaktiviteter
Diversificering kan dog have ulemper. Måske er nøglen den, at de specialkompetencer, der er opbygget i det oprindelige selskab eller en gruppe af virksomheder, måske ikke er relevante i de nyopkøbte virksomheder. Dette betyder, at når en overordnet kontrol udøves af en ledelse, som ikke fuldt ud forstår de kræfter, der driver succes i nogle af dens komponenter, kan et konglomerat blive en forvirrende og dysfunktionel enhed, som ikke maksimerer hele sit potentiale.
Klare præstationsindikatorer
Selv om erhvervelsen af flere og flere virksomheder muligvis muliggør bedre overordnet præstation under konjunktursvingninger, er det måske ikke altid tilfældet. Et konglomerat kan holde sine dårligt udførte enheder med henblik på diversificering, men i den forbindelse kan disse dårlige kunstnere dæmpe ydeevnen af sine mere succesfulde dele. Tilsvarende vil et samlet afkast ikke fremhæve problemer, der kan forekomme i nogle af komponentvirksomhederne, hvilket i stigende grad hæmmer rentabiliteten.
