Ledere står over for mange beslutninger om, hvordan man fordeler virksomhedens ressourcer. De skal vide, om deres udgiftsvalg vil give et tilstrækkeligt afkast på deres investeringer. Da disse investeringer kan tage flere år at give dette afkast, skal de også tage højde for renten og tidens værdi af penge, når de træffer deres beslutninger. Ved at beregne intern returneringsrate, eller IRR, kan disse ledere afgøre, om en bestemt investering leverer den ønskede afkastrate.
Nutidsværdi
Nøglefaktoren ved bestemmelsen af IRR er nettopå nuværende værdi eller NPV. Netto nutidsværdien er forskellen mellem de fremtidige pengestrømme fra en investering og den nuværende pengestrøm for denne investering. NPV måler forskellen mellem de penge, som selskabet skal bruge nu for at foretage investeringen og den diskonterede værdi af fremtidige indtægter fra denne investering. Når den diskonterede fremtidige indtægt svarer til det nuværende udgiftsbeløb, er NPV nul. På det tidspunkt svarer diskonteringsrenten på den fremtidige indkomst til IRR.
NPV Beregning
For eksempel skal en leder hos Generic Widgets, Inc. afgøre, om hans fabrik skal opgradere sit udstyr. Opgraderingerne koster virksomheden $ 500.000. Hans indtægtsfremskrivninger viser, at opgraderingerne vil give virksomheden $ 100.000 i yderligere indtægter det første år, $ 200.000 i andet år og $ 300.000 i det tredje år. NPV beregningen vil se sådan ud:
100.000 / (1 + r) + 200.000 / (1 + r)2 + 300.000 / (1 + r)3 - 500.000 = NPV
hvor "r" er diskonteringsrenten.
IRR-beregning
IRR er den diskonteringssats, der, når den er tilsluttet NPV-formlen, giver en NPV på nul. I eksemplet Generiske widgets vil formlen se sådan ud:
100.000 / (1 + IRR) + 200.000 / (1 + IRR)2 + 300.000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Ledere kan forsøge at tilslutte forskellige satser til at approximere IRR. For eksempel kan lederen indsætte 8 procent som IRR og løse for NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV er stadig positiv, så lederen plugger 8,5 procent:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV er negativ, så IRR skal være mellem 8 og 8,5 procent.
Ledere kan også bruge en lommeregnerfunktion til at finde IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
For den Generiske Widgets opgradering er IRR ca. 8.2083 procent.
Anvendes til IRR
Ledere forventer, at deres investeringer giver en mindste afkast. Disse ledere vurderer investeringer baseret på både deres IRR og deres forventede minimale afkast. Hvis IRR er mindre end forventet afkast, er investeringen ikke værd at overveje. I eksempelet Generic Widgets, hvis lederen forventede opgraderingen til at returnere 10 procent inden for de første tre år, viser IRR på 8.2083 procent, at opgraderingen ikke ville levere den ønskede sats.
