Når det kommer til investeringsafkast, jo større antal, jo mere rentable har din investering været. Den bedste måde at evaluere et projekt eller en investering på, så du kan afgøre, om du vil acceptere eller afvise det, er gennem den interne afkast. I investeringsjargon, IRR er den rentesats, der gør nutidsværdien nul. Det skal nogle forklares, da du først skal forstå begreberne nutidsværdi og nutidsværdi eller ideen om, at penge er mere værdifuld nu end det er senere.
Ins og Outs of Present Value
Forestil dig at du har $ 1.000 i lommen lige nu. Du kan gå til butikken og blæse kontanter på gadgets, eller du kan bruge pengene til at tjene flere penge: investere det i et forretningsprojekt, køb noget lager for at sælge senere til en højere pris eller bare lægge pengene i banken til tjene interesse.
Forestil dig nu, at en investering kan give dig et garanteret 10 procent afkast på dine penge. Den $ 1.000 du har i dag vil være værd $ 1.100 om 12 måneder, fordi den har tjent $ 1000 gange 10 procent eller $ 100. I løbet af 24 måneder har du $ 1.210 på grund af sammensatte renter.
Hvad vi siger her er, at $ 1.000 i dag er værd at være det samme som $ 1.100 næste år, og begge disse beløb er værd at være det samme som $ 1.210 om to år, når der er en 10 procent rentesats. Hvis du vender ligningen bagud, er $ 1.100 næste år kun værd $ 1.000 nu. I investering jargon har $ 1.100 næste år en nutidsværdi på $ 1.000.
Fra fremtiden tilbage til nu
Normalt kører vi beregningen bagud, når vi taler om nutidsværdi. Det er fordi vi er interesserede i, hvilke penge i fremtiden der er værd lige nu.
Antag en forretningspartner lover at betale dig $ 1000 næste år. Hvad er nutidsværdien? For at vende beregningen, så du tager den fremtidige betaling tilbage med et år, dividerer du dollarbeløbet med 1,10. $ 1000 næste år er værd $ 1,000 / 1,10 eller $ 909,09 i dag.
Hvis du fik pengene i tre år, ville du dele nummeret med 1,10 tre gange:
$ 1.000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 = $ 751.31 (til nærmeste cent).
Det betyder at have $ 751.31 i lommen i dag er værd at være det samme som at have $ 1.000 i lommen om tre år.
Nutidsværdien med eksponenter
Selvom det er nemt at udføre, bliver beregningen af nutidsværdien uhåndterlig, når du projicerer fremad eller arbejder tilbage i flere år. Her er det bedre at bruge eksponenter, eller hvor mange gange at bruge nummeret i en multiplikation.
I stedet for at beregne $ 1000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 for at give nutidsværdien på $ 1.000 om tre år, kan vi skrive beregningen som $ 1.000 ÷ 1.103= $751.31.
Faktisk er det, vi lige har lavet her, formlen for nutidsværdi (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Hvor:
- FV er fremtidig værdi
- r er renten udtrykt som en decimal (0,10, ikke 10 procent)
- n er antallet af år
Ved at bruge denne formel til at beregne PV på $ 1.000 om tre år får du:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.000 / (1 + 0.10)3
PV = $ 1.000 / 1.103
PV = $ 751.31
Ins og Outs of Net Present Value
Hidtil har vi udarbejdet nutidens værdi af penge med en 10 procent afkast. Hvad med nutidsværdien af penge? Når du investerer, har du generelt penge (penge du bruger, investerer eller indbetaler) og penge, der kommer ind (renter, udbytte og andre afkast). Når mere kommer ind end går ud, tjener virksomheden en fortjeneste.
For at få nutidsværdien af en investering, skal du blot tilføje hvad der kommer ind og trække fra, hvad der går ud. Imidlertid skal fremtidige værdier bringes tilbage til nutidens værdier for at tage højde for tidsværdi af penge. Tidsværdien af penge er det koncept, at penge i lommen i dag (nutidsværdien) er mere værd end det samme beløb i fremtiden på grund af dets indtjeningspotentiale.
Så, hvad du rent faktisk gør her, er ved at udnytte nutidsværdien af hver indbetaling og kvittering og derefter tilføje eller subtrahere dem for at få nutidsværdien.
Eksempel på nutidsværdi
Antag, at en forretningspartner har brug for et lån på $ 1.000 nu og vil betale dig tilbage $ 1.250 om året. Du har penge, og det tjener i øjeblikket 10 procent interesse i et depositum. Er lånet en god investering, når du kan få 10 procent andetsteds?
"Money out" her er $ 1.000. Siden du laver lånet nu, er PV $ 1000. "Pengene i" er $ 1.250, men du vil ikke modtage det indtil næste år, så du skal først træne PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.250 / (1 + 0,10)1
PV = $ 1.250 / 1.10
PV = $ 1,136.36
Netto nutidsværdien her er $ 1,136.36 minus $ 1.000 eller $ 136.36. Med en 10 procent rente eller rabat, lånet har en NPV på 136,36 dollar. Med andre ord er det $ 136,36 bedre end et depositum på 10 procent hos banken i dagens penge.
Spiller med numrene
Forhåbentlig kan du se, at en positiv NPV er god (du tjener penge), og en negativ NPV er dårlig (du mister penge). Derudover kan den diskonteringssats du anvender ændre situationen - og nogle gange ret dramatisk.
Lad os prøve den samme låneinvestering, men siger, at vi kræver en 15 procent afkast.
Pengene ud er stadig $ 1.000 PV. Denne gang har pengene i den følgende beregning:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.250 / (1 + 0,15)1
PV = $ 1.250 / 1.15
PV = $ 1.086,96
Så, med 15 procent renter, er den samme investering værd kun 86,96 dollar. Generelt finder du, at jo lavere rentesatsen er, jo lettere er det at få en anstændig NPV. Høje renter er svære at opnå. Når satsen ser for godt ud til at være sandt, kan din NPV måske ikke se så godt ud.
Hvad er betydningen?
Netto nutidsværdien er en matematisk måde at finde ud af dagens ækvivalent af et afkast, som du vil modtage på en fremtidig dato, om denne dato er i fremtiden, 12, 36 eller 120 måneder. Den største fordel er at hjælpe dig med at etablere en specifik rente som benchmark for at sammenligne dine projekter og investeringer.
Antag, at din virksomhed overvejer to projekter. Projekt A vil koste $ 100.000 og forventes at generere indtægter på $ 2.000 om måneden i fem år. Projekt B vil koste mere - $ 250.000 - men afkastet forventes at være $ 4.000 pr. Måned i 10 år. Hvilket projekt skal virksomheden forfølge?
Lad os antage, at virksomheden ønsker at opnå 10 procent som den mindste acceptabel afkastprocent, som projektet skal tjene for at være umagen værd. I dette tempo vil Project A returnere en NPV af minus $ 9,021.12. Med andre ord vil selskabet miste penge. Projekt B har derimod en NPV på $44,939.22. Forudsat at de to projekter er ensartede risici, skal virksomheden have grøn lys projekt B.
Når man sammenligner projekter med NPV, er det afgørende at bruge den samme rentesats for hver, eller sammenligner du ikke æbler med æbler, og dine beregninger vil have ringe praktisk værdi. Du kan bruge en online NPV-kalkulator til hurtigt at køre beregningerne til forskellige rente- eller diskonteringsrenter.
Ins og Outs af den interne afkast
Det rentesats, der gør NPV nul hedder den interne afkast.
Beregning af IRR er ønskeligt, fordi det giver dig et hurtigt overblik over den afkast, du kan forvente fra en bestemt investering, selvom afkastet ikke kommer til at lande i din konto i mange år. Dette giver dig mulighed for at benchmark projektet eller investeringen mod en anden, du måske har lavet eller mod en gennemsnitlig afkast af industrien.
Hvis dine aktieinvesteringer f.eks. Opnår en IRR på 14 procent, og aktiemarkedet er gennemsnitlig afkast på kun 10 procent i samme periode, så har du klart lavet nogle gode investeringsbeslutninger. Du kan ønske at kanalisere flere penge ind i den pågældende aktieportefølje, da du overgår de sædvanlige benchmarks.
Hvordan beregner du IRR?
For at beregne IRR manuelt uden brug af software eller en kompliceret IRR-formel, skal du bruge forsøgs- og fejlmetoden. Som navnet antyder, vil du gætte den afkast, der vil give et NPV på nul, kontroller det ved at køre beregningen med den sats, du har gættet, og juster derefter procentdelen op eller ned, indtil du kommer så tæt på til nul som du muligvis kan.
Det er ikke videnskabeligt, men det er effektivt, og du kan normalt finde IRR efter et par forsøg.
Eksempel på IRR-prøve og fejlmetode
Antag at du har mulighed for at investere $ 5.000 i tre år og modtage:
- $ 200 i det første år
- $ 200 i andet år
- $ 5.200, når investeringen er lukket i år tre
Hvad er NPV med 10 procent interesse?
Her har vi penge ud af $ 5.000. For at beregne PV af fremtidige afkast, kører vi følgende beregning:
PV = FV / (1 + r) n
Så:
År 1: $ 200 / 1,10 = $ 181,82
År 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
År 3: $ 5.200 / 1.103 = $3,906.84
Tilføjelse af disse får:
NPV = ($ 181,82 + $ 165,29 + $ 3,906,84) - $ 5,000
NPV = minus $ 746,05
Målet, husk, er at finde renten end gør NPV nul. Ti procent er langt væk, så lad os prøve et andet gæt, siger 5 procent.
År 1: PV = $ 200 / 1.05 = $ 190.48
År 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
År 3: PV = $ 5.200 / 1.053 = $4,491.96
Tilføjelse af disse tal op får:
NPV = ($ 190.48 + $ 181.41 + $ 4.491.96) - $ 5.000
NPV = minus $ 136,15
Vi ved nu, at for denne beregning er den krævede IRR mindre end 5 procent. Lad os justere igen, denne gang til 4 procent:
År 1: PV = $ 200 / 1.04 = $ 192.31
År 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
År 3: PV = $ 5.200 / 1.043 = $4,622.78
Nu er NPV'en:
NPV = ($ 192.31 + $ 184.91 + $ 4.622.78) - $ 5.000
NPV = $ 0
Ved hjælp af forsøgs- og fejlmetoden har vi fundet IRR, der returnerer et NPV på nul, og svaret er 4 procent. Med andre ord, denne særlige investering skal tjene et 4 procent afkast, forudsat at alt går efter planen.
