Da de fleste virksomheder ikke har ubegrænsede ressourcer, skal ledere vælge, hvordan de skal tildele de ressourcer, de har til deres forskellige projekter. Projekt A kan levere langsomme og stabile afkast med minimal risiko, mens Project B kan levere hurtigere overskud, men med højere risiko. Overkursraten hjælper disse ledere med at vurdere de overskud, som hvert projekt vil bringe i forhold til dets risikofaktorer. Ledere kan derefter præsentere dataene til investorer og vise dem den relative værdi af hvert potentielt projekt.
Tips
-
Det punkt, hvor netværdierne for to projekter skærer hinanden, giver dig overkrydsningsfrekvensen.
Beregn netværdien
En nøglefaktor ved beregning af crossover-satsen er nettopå nuværende værdi eller NPV. Ledere finder NPV ved at beregne nutidsværdien (PV) af projektets samlede indtægter og omkostninger. Da fremtidige indtægter skal justeres for diskonteringsrenten, skal værdien af hvert år af fremtidige indtægter diskonteres. Formlen for NPV ser sådan ud:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t)) - C0
Hvor Ct = kontantstrømning i tidsrum t
t = antal tidsperioder
r = diskonteringsrente
C0 = indledende kontantudløb
Eksempel: Golf-Hotel-Igloo.com ønsker at investere i et nyt resort management software system. Bravo-Charlie-systemet (B) koster $ 200.000. Dette system vil hjælpe webstedet med at indføre $ 50.000 i det første år, $ 75.000 i andet år og $ 100.000 i det tredje år. Diskonteringsrenten er 4 procent.
NPV (B) = (50.000 / 1.04) + (75.000 / (1.04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Et andet system, Yankee-Zulu-systemet (Y), vil koste $ 250.000. Dette system vil medføre $ 50.000 i det første år, $ 100.000 i andet år og $ 150.000 i det tredje år. Diskonteringsrenten er 4 procent.
NPV (Y) = (50.000 / 1.04) + (100.000 / (1.04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Beregn den interne returrente
En anden faktor, der bruges til at beregne overkursfrekvensen, er den interne afkast, eller IRR. IRR måler den afkast, en investering giver baseret på den oprindelige kontantstrøm og de efterfølgende pengestrømme. IRR kan findes ved hjælp af NPV formel, indstilling af NPV til nul og løsning af diskonteringsrente.
For Bravo-Charlie softwarepakken:
(50.000 / (1 + IRR (B)) + (75.000 / (1 + IRR (B))2) + (100.000 / (1 + IRR (B))3) - 200.000 = 0 => IRR (B) = 5,4853 procent
For softwarepakken Yankee-Zulu:
(50.000 / (1 + IRR (Y)) + (100.000 / (1 + IRR (Y))2) + (150.000 / (1 + IRR (Y))3) - 250.000 = 0 => IRR (Y) = 8.2083 procent
Krydsfrekvensberegning
Crossover rate (CR) er diskonteringsrenten, hvor begge projekter leverer samme nutidige værdi. Crossover rate formel er den samme som for IRR, men hver faktor erstattes af forskellen mellem projekterne. I dette eksempel bruger vi Bravo-Charlie pakken og Yankee-Zulu (Y) pakken.
C0(Y-B) = 250.000 - 200.000 = 50.000
C1(Y-B) = 50.000 - 50.000 = 0
C2(Y-B) = 100.000 - 75.000 = 25.000
C3(Y-B) = 150.000 - 100.000 = 50.000
(0 / (1 + CR) + (25.000 / (1 + CR)2) + (50.000 / (1 + CR)3) - 50.000 = 0 => CR = 16.5374 procent.
Begge projekter ville levere den samme nutidsværdi til en diskonteringsrente på 16,5374 procent.
