Den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) er en beregning af virksomhedens kapitalkostnad eller det minimum, som et selskab skal tjene til at dække alle gældsforpligtelser og støtte alle aktiver. Beregningen omfatter selskabets gælds- og egenkapitalprocent samt langfristet gæld. Virksomheder foretager normalt en intern WACC-beregning for at vurdere den samlede virksomheds sundhed. Jo større og mere komplekst et firma er, desto sværere er det at bestemme WACC. Desværre kan kun nogle af de oplysninger, der er nødvendige for at beregne WACC, findes på en balance.
Indsamling af input og information
Når du overvejer hvordan du beregner WACC fra årsregnskaber, skal du begynde med at indsamle de nødvendige oplysninger fra balancen. At finde oplysningerne er det sværeste trin. Skriv ud den fulde WACC ligning, og list variablerne separat. Det er en god ide at lave en liste over alle dine variabler, før du skriver om ligningen.
Formlen
WACC-formlen er som følger:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = egenkapitalomkostning (forventet afkast på egenkapitalen)
- Rd = omkostninger til gæld (forventet afkast på gæld)
- E = markedsværdi af selskabets egenkapital
- D = markedsværdi af selskabsskulden
- V = samlet investeret kapital, hvilket svarer til E + D
- E / V = Procentdel af finansiering, der er egenkapital
- D / V = Procentdel af finansiering, der er gæld
- Tc = selskabsskattesats
Beregn komponenterne
Start beregning af variablerne. Start med omkostningerne ved egenkapital og omkostninger ved gæld. Nogle virksomheder indbefatter disse forhold på balancen eller resultatopgørelsen. Det er en god ide at kontrollere både disse rapporter og det overordnede resumé i begyndelsen af årsregnskabet - hvorfor skal beregningerne udføres, hvis virksomheden har gjort dem for dig? Omkostning ved egenkapital, Re = (næste års udbytte pr. Aktie / aktuel markedsværdi af aktiebeholdningen) + vækst i udbyttet. Bemærk, at denne ligning ikke tager hensyn til foretrukne lager.
Hvis næste års udbytte ikke gives, kan du enten gætte eller bruge nuværende udbytte. Aktuel markedsværdi af aktier vil indgå i selskabets finansielle rapporter, men kan også findes på Nasdaq.com. Skat efter skat, Rd = Udløb til udløb af udestående gæld i procent * (1 - skatkonsol) Alle disse variabler findes i balancen, resultatopgørelsen eller årsregnskaber for et børsnoteret selskab.
Find aktuelle markedsværdier for egenkapital (E) og gæld (D). Dette er ikke det samme som ejerens egenkapital opført i balancen. Ejerandel er bog eller historisk værdi. Mange virksomheder indbefatter markedsværdistatistikker i deres finansielle rapporter, men du finder normalt ikke det på balancen. Gå til SEC.gov for at se op årlige arkiver af offentlige virksomheder eller anmode om komplette finansielle rapporter.
Afslut beregningen
Beregn den samlede markedsværdi (V) ved at tilføje (E + D). Herefter skal du se op på selskabsskattesatsen. Den effektive skatteprocent, der er opført i resultatopgørelsen, fortæller dig, hvilke skatter der blev opkrævet. Dette er fint for en kortfristet analyse, men hvis du tænker langsigtet, skal du estimere fremtidens marginale skatteprocent. Slut alle de værdier, du fandt i ligningen. Løs for WACC. I balancen og resultatopgørelsen cirkler du de tal, du brugte, så du nemt kan finde dem igen.
