Når to virksomheder beslutter at kombinere deres aktiviteter, er det en fusion. Når et selskab erhverver et andet selskab, er det et køb. Det er en sondring uden en reel forskel, fordi fusioner og overtagelser både resulterer i kombinerede enheder. M & As kræver normalt aktionærer og regulatoriske godkendelser. Faktorer, der påvirker M & As, omfatter strategiske pasform-, omkostnings- og indtægtssynergier og adgang til talentfulde medarbejdere.
Strategi
"The Economist" magasinet antyder i en artikel i januar 1999, at fusioner fungerer, når der er en strategisk pasform. Artiklen citerer "nærhed af tilgang" som grunden til den succesfulde 1996-fusion af Sandoz og Ciba-Geigy for at skabe Novartis. Strategisk pasform refererer til komplementære produkter, markeder og kulturer. For eksempel købte Google EBook Technologies i begyndelsen af 2011 for at udvide sig til det elektroniske læsermarked, en naturlig forlængelse af sit projekt for at scanne bøger elektronisk.
Uanset hvordan det viste sig, fusionerede Daimler-Benz med Chrysler i 1999, fordi det så en mulighed for at udvide sit produkttilbud på det nordamerikanske marked. Time Warner og America Online besluttede at fusionere i begyndelsen af 2000, fordi begge virksomheder havde en strategisk pasform: Time Warner ville få en internet tilstedeværelse, og AOL ville omdanne sig til et mediefirma.
Synergi
Omkostnings- og indtægtssynergier er vigtige faktorer, som påvirker M & A-beslutninger. Et kombineret selskab strømlinerer fælles funktionelle enheder, såsom regnskab og finansiering, menneskelige ressourcer og investorrelationer. Duplicate management layers elimineres, og det fusionerede selskab kan ende med en mere strømlinet udøvende struktur. Disse handlinger kan spare omkostninger og forbedre beslutningstagningen. Yderligere omkostnings synergier opnås gennem stordriftsfordele, hvilket betyder, at et større firma kan forhandle bedre priser med sine leverandører og bedre optimere udnyttelsen af dets produktionskapacitet. Når to virksomheder kombinerer, har de to firmaers salgsrepræsentanter generelt en mere omfattende pakke af produkter, som de kan tilbyde deres kunder, og dermed potentielt drivende indtægter og overskudsvækst.
Talent
Adgang til talent er også en af de faktorer, der påvirker M & As. Når f.eks. Google og EBook eller softwareproducent Oracle og hardwareleverandør Sun slog sammen, fik de fusionerede enheder adgang til erfarne ingeniører, forskningskompetencer, ophavsret og patenter. American Institute of Aeronautics and Astronautics, i en præsentation på sin hjemmeside, citerer adgang til talentfulde medarbejdere og ledere som en af hoveddriverne i M & A-aktivitet inden for luftfartsindustrien.
Overvejelser: Hvordan laver fusioner arbejde?
M & A-transaktioner lykkes ikke altid. For eksempel fungerede Daimler-Benz og Chrysler og Time-Warner og America Online-fusioner ikke som oprindeligt planlagt. Der skal være en klar strategisk begrundelse for fusioner til at arbejde, foreslår "The Economist", som ikke bør omfatte frygten for at blive erhvervet eller grådighed. En "management heavyweight" bør have ansvaret for gennemførelsesprocessen efter fusionen, hvilket Det er vigtigt at bringe de forskellige kulturer sammen og realisere de forskellige synergier.
