Mange succesfulde virksomheder bliver ofte mål for større virksomheder. Disse større virksomheder kan foreslå en fusion med det mindre selskab eller søge at erhverve det ved at købe sine aktier. Når et selskab forsøger at købe en kontrollerende interesse for en anden gennem køb af aktier, handler indkøbsenheden om en "overtagelse".
Hvad er en venlig overtagelse?
En "venlig overtagelse", der også kaldes en "erhvervelse", opstår, når det overtagende selskab informerer målvirksomhedens bestyrelse om, at den planlægger at købe en kontrollerende interesse. Bestyrelsen stemmer derefter om den foreslåede køb. Hvis bestyrelsen mener, at køb af aktier vil gavne de nuværende aktionærer, stemmer de for salget. Det overtagende selskab tager derefter kontrol over målvirksomheden og kan eller ikke vælge at holde målvirksomhedens bestyrelse på plads.
Hvad er en fjendtlig overtagelse?
En "fjendtlig overtagelse" sker, når målvirksomhedens bestyrelse afstemmer salget til det overtagende selskab. Agenturet i det overtagende selskab forsøger derefter at købe målvirksomhedens beholdning fra andre kilder, få en bestemmende interesse og tvinge de bestyrelsesmedlemmer, der stemte imod købet. Når dette sker, vil det overtagende selskab gå aggressivt efter aktier i målfirmaet, mens målets bestyrelse forbereder sig til at kæmpe for at overleve.
Fjendtlige overtagelsesmetoder
De to metoder, der bruges til at udføre en fjendtlig overtagelse, er "bud tilbud" og "proxy kamp". I et "udbud" tilbyder erhververen at købe aktier direkte fra aktionærer til en pris, der er højere end den, der er tilgængelig på det åbne marked. Den præmie, der lægges på udbuddet, virker som et incitament til at få aktionærer til at sælge til erhververen. I en "proxy fight" overtaler erhververen aktionærerne til at stemme ud for den nuværende bestyrelse og stemme på dem, der er mere modtagelige over for erhververens tilbud.
Bekæmpelse af en fjendtlig overtagelse
Et selskab kan vælge at købe sine aktier tilbage for at beskytte sig mod en fjendtlig overtagelse. Med denne metode vil de aktier, der er nødvendige for at etablere overtagelsen, være i målvirksomhedens beholdninger, ikke på det åbne marked. En anden metode er en aktionærerettighedsplan, også kaldet en "giftpille", som giver aktionærer mulighed for at købe nye målvirksomheder til en rabat, hvis en virksomhed ejer en stor procentdel af udestående aktier. Denne plan tvinger overtageren til at forhandle direkte med målselskabets bestyrelse, snarere end at søge at erhverve aktier gennem aktionærerne.
Konklusion
Betingelser som "fjendtlig overtagelse", "giftpil" og "målvirksomhed" giver indtryk af bestyrelsen som en slagmark. I erhvervslivet kan en overtagelse resultere i tabte job, volatil aktiekurser og skade på firmaets omdømme. Mens de fleste af dem, der er involveret i en overtagelse, ikke behøver at bekymre sig om fysiske ar, kan sårene fra et sådant kammiljø påvirke de involverede menneskers liv i de kommende år.
