Som måder at hæve penge på, betragtes obligationer normalt som et bedre forslag end foretrukket lager. De har begrænset levetid, og den rente, de betaler, er lavere end udbyttebetalinger. På den anden side er penge optaget gennem foretrukne aktier egenkapital og som sådan ikke som gæld på selskabets bøger. Dette er vigtigt for virksomhedens fremtidige kreditvurdering. Det foretrukne lager kan også være mere attraktivt for virksomheder med kontantproblemer, fordi det ikke kommer med de samme forpligtelser til fremtidige betalinger, som obligationer gør.
Gæld eller Egenkapital
Mens obligationer er gæld, er det foretrukne lager egenkapital. Det betyder, at obligationer vises som gæld på en virksomheds bøger. Med foretrukket lager, der ikke er tilfældet, hvilket gør det til en bedre måde at hæve penge på for de berørte virksomheder om deres kreditvurdering. Dette skyldes, at en lavere kreditvurdering betyder højere omkostninger ved låntagning.
Skatteproblemer
Forskellen mellem gæld og egenkapital har vigtige skattemæssige konsekvenser for udstedende virksomheder. Et selskab kan kræve skattefradrag på renter betalt på obligationer, men ikke på udbytte betalt på foretrukne aktier. Det skyldes, at udbytte, på både almindeligt eller foretrukket lager, udbetales fra et selskabs resultat efter skat. En måde for et selskab at gøre skattebesparelser mod udbytte betalt på foretrukne aktier er at udstede bestanden gennem en tidligere etableret tillid. Sommetider kan foretrukne aktier være lettere at sælge end obligationer, fordi institutionelle - men ikke individuelle - amerikanske investorer har ret til skattebesparelser, når de køber foretrukne aktier.
Betalinger
Indehavere af både foretrukne aktier og obligationer modtager løbende faste betalinger. Mest foretrukne aktier betaler udbytte kvartalsvis, mens obligationer betaler renter halvårligt. Når man beslutter at opkræve penge gennem obligationer eller foretrukne aktier, skal virksomheder tænke på deres fremtidige forpligtelser. Foretrukne aktier giver mere fleksibilitet, fordi virksomheder med kontantproblemer simpelthen kan suspendere udbyttebetalinger og, afhængigt af typen af foretrukne udstedte aktier, betale det tilbage i efterskud senere eller simpelthen fortabe det. Med obligationer kan de ikke gøre det uden at gå i standard.
På den anden side er betalende udbytte normalt dyrere end at betale renter på obligationer, fordi den førstnævnte kommer fra overskud, mens sidstnævnte er en skat før skat. Også fordi foretrukne aktier kommer med en lavere kreditvurdering end obligationer, er udbytterne på "foretrukne" normalt højere end de på obligationer.
Liv
Obligationer kan have en fordel i forhold til foretrukne aktier, fordi deres liv er begrænset, og en virksomheds forpligtelse til at betale renter slutter, når obligationen modnes. Foretrukne aktier har ikke fast løbetid, og derfor kan en virksomheds forpligtelse til at udbetale udbytte være ubegrænset. Selvfølgelig kan både obligationer og foretrukne aktier være tilkaldeligt, hvilket giver udstedelsesselskabet ret til at købe dem tilbage. Normalt, når et selskab beslutter sig for at gøre det, skal den betale højere satser end det, markedet nu tilbyder.
konvertibilitet
Hvis de er konvertible, kan både obligationer og foretrukne aktier omdannes til det udstedende selskabs stamaktie. Dette kan være attraktivt både for virksomheden og for investorerne. I tilfælde af obligationer kan selskabet spare penge og forbedre kreditvurderingen ved at skifte gæld til egenkapital eller - i tilfælde af lager - ved at opnå kapitalvækst.
