Hører du jævnligt på nøgletalene for din virksomhed? Du burde. Det er de målere, der fortæller dig, hvor godt din virksomhed kører. En vigtig målestok er den mængde gæld, virksomheden har på sine bøger i forhold til dens egenkapitalbase: gælden til materielle nettoværdiforhold. Dette forhold er et mål for din virksomheds økonomiske sundhed og er en indikator for dets evne til at overleve i hårde tider.
Hvad er gælden til den materielle nettoværdi?
Lad os først definere materielle nettoværdier. Egenkapitalen i en virksomhed er fundet ved at tage selskabets samlede aktiver og trække den samlede gæld. De samlede aktiver omfatter kontanter, tilgodehavender, beholdning, anlægsaktiver og undertiden immaterielle aktiver såsom varemærker, immaterielle rettigheder og goodwill.
I tilfælde af likvidation vil immaterielle aktiver sandsynligvis ikke opretholde deres rapporterede værdi. Derfor nedskrives immaterielle aktiver fra selskabets oprindelige egenkapitalbeløb for at få den hårde håndgribelige nettoværdi, der repræsenterer virksomhedens fysiske aktiver.
Gælden til materielle nettoprisforhold beregnes ved at tage selskabets samlede forpligtelser og dividere med den materielle nettoværdi, hvilket er den mere konservative metode, der bruges til at beregne dette forhold.
Formlen er: Samlede forpligtelser / Materielle nettoværdi = Gæld til materiel værdi
Effekt af gearing
Generelt vil renten på gæld altid være billigere end omkostningerne ved egenkapitalen. En investor, der bidrager egenkapital til virksomheden, vil forvente et højere afkast op til 15-20 procent eller mere. Renter på lånte penge er meget lavere, omkring 4 til 7 procent.
Antag at du overvejer et projekt, der vil koste $ 2 millioner og forventes at returnere mindst 12 procent om året. Det ville være mere fornuftigt at låne pengene og betale 6 procent for at gøre 12 procent i stedet for at søge udenlandske investorer, der vil have 15 procent afkast på deres penge.
Så længe afkastet af et projekt overstiger låneomkostningerne, skal du låne så meget som bankerne vil låne. Men store gældsforøgelser øger virksomhedens økonomiske gearing og gør den mere modtagelig for økonomiske afmatninger.
Mens du optager mere gæld, kan det resultere i højere afkast af investeringer. At acceptere mere egenkapital fra investorer betyder at give en større aktiepost i din virksomhed. Målet er at finde en balance mellem et rimeligt beløb for gæld for at øge afkastet og ikke tage for meget i egenkapitalen for at miste kontrollen med din virksomhed.
Betydning af forholdet
Et mål for virksomhedens økonomiske styrke er forholdet mellem dets gæld og den materielle nettoværdi. Virksomheder med lav gældsforpligtelse i forhold til deres materielle nettoværdi betragtes som økonomisk sundere end virksomheder med højere gæld. En lav gæld er god; et højt gældsniveau er dårligt. Långivere kan ikke lide høje gældsniveauer, fordi de føler, at det reducerer sikkerhedsmargenen i deres lån.
Men for at holde tingene i perspektiv varierer den relevante gæld til materielle nettoprocent af den type industri. Værktøjsvirksomheder investerer for eksempel i store mængder anlægsaktiver og har stabile strømme af pengestrømme. Derfor har de lov til at have gældsforhold på mellem 4 og 6 dollar af gæld til en dollar af egenkapitalen. Gældskvoten for banker kan nå endnu højere i størrelsesordenen 10 til 20 dollars af gæld til en dollar af egenkapitalen.
På den anden side kan bankfolk ikke lide at se små virksomheder overstige et forhold mellem gæld og egenkapital. Små virksomheder har typisk ikke store mængder egenkapital, og deres pengestrømme er mindre forudsigelige.
En virksomhed med en høj gældsværdi / værdi-værdi indikerer dog ikke nødvendigvis et problem. Virksomheden kan låne og bruge penge til at fremme fremstillingen og introduktionen af et nyt produkt. Hvis projektet lykkes, vil den unormalt høje gældsniveau begynde at falde.
Mens gælden til materielle nettoværdiforhold ikke er en finansiel måling, som en lille virksomhedsejer vil overvåge på en ugentlig basis, er det en indikator, der skal indgå i finansielle planlægningsstrategier på lang sigt.
