Mens både terminslån og obligationer repræsenterer en form for gældsætning, er deres egenskaber og indehaverens rettigheder forskellige. Derudover kan en virksomheds størrelse og relativ kreditværdighed påvirke hvilken form for gæld der kan være mere nyttig, eller for den sags skyld. En yderligere overvejelse er den foreslåede anvendelse af provenuet. I almindelighed er terminslån ofte "bundet" til et bestemt aktiv eller formål, mens obligationsforløb måske er mindre begrænsende.
Term Loan Vs. Obligationsattributter
Terminlån ved deres design kræver ofte en regelmæssig betaling eller afskrivning af både hovedstol og renter, ofte månedlige eller kvartalsvise. De fleste langsigtede lån er sikret af letaktiverede aktiver. Sikkerheden kan være udstyr, fast ejendom eller rullende materiel. I mange tilfælde er afskrivningerne opført for at reducere gælden hurtigere end værdiforringelsen / værdiforringelsen af lånets sikkerhedsstillelse. Til gengæld er obligationer gæld, som i mange tilfælde ikke har nogen specifikke rettigheder mod aktiver. Faktisk skal obligationshavere stå bag sikrede kreditorer i tilfælde af likvidation. Mange obligationer har rentebetaling kvartalsvis eller halvårlig. Principal må ikke forfalde til forfald, eller indtil en planmæssig delvis indløsning af obligationsproblemet kommer.
Låntageren: Indledende overvejelser
Den potentielle låntager må i de fleste tilfælde være større - med større indtægter, lånebehov eller projektomfang - for at fortjene brugen af obligationer i forhold til et lånelån. De fleste obligationer udstedes med en slags salgsfunktion, hvilket betyder at ejerskabet af gælden kan ændre sig fra en indehaver til en anden via et eller andet marked. Enhver legitim indehaver bliver udstederens kreditor. Omkostningerne til at arrangere og gennemføre et obligationslån kan være meget mere end en simpel terminslånedokumentation, så låntagerens behovskrævelse og kreditværdighed skal være større. Omvendt skal en virksomhed, der udnytter termisk gæld, have tilstrækkelige låneværdier til at sikre det ønskede løbetid. Omkostningerne kan vedhæftes foran i form af appraisations- eller dokumentationsgebyrer for at gøre det muligt for långiveren at evaluere den foreslåede pantsatte sikkerhedsstillelse.
Timing og dokumentation
Tids- og dokumentationsproblemerne omkring forlængelsen af et terminslån i forhold til udstedelsen af en obligation kan være ret forskelligt. Selv i store mængder er terminslån relativt hurtige til at dokumentere og finansiere. Långiveren vil vurdere sikkerhedsstillelse, gennemgå / godkende lånet og dokumentere krediten med en note, lien filings og en lukning med provenuet overført til låntageren. Til gengæld kræver obligationsudstedelse due diligence, markedsvurderinger, markedspræsentationer og offentligt eller privat salg af obligationsemissionen. Dette aktivitetsområde kunne nemt kræve dobbelt så meget tid som det, der bruges til at dokumentere og finansiere et lån.
Resumé: Beslutningsproblemer
En virksomhed med evnen til at låne på enten et udlånslån eller obligationsudstedelsesgrundlag kan være nødt til at tage hensyn til brugen, hensigten og behovet for de ønskede midler. Med hensyn til brugen sætter amortiserende karakter af termisk gæld noget pres på ledelsen til at bruge midler straks eller ikke låne, før planerne er meget detaljerede. Obligationsprovenu må ikke bære det stigma. Formålet med de planlagte udgifter kan favorisere brugen af obligationer, hvis den finansierede aktivitet eller projektet har en flerfaset udførelse eller hvis der ikke er sikkerhedsstillelse. Endelig kan den opfattede umiddelbarhed af behovet begunstige den langsigtede gæld, hvis der kræves hurtig handling fra låntagerens side, såsom passende prisfastsættelse af nødvendigt udstyr eller ledige aktiver.
