Diskonteret cash flow analyse beregner nutidsværdien af en fremtidig pengestrøm, som kan være ujævn, konstant eller støt voksende på forskellige punkter i virksomhedens eksistens. Værdien af en virksomhed er nutidsværdien af sine pengestrømme i projiceringsperioden, hvilket normalt er et par år, fordi du ikke kan forudsige for meget i fremtiden og nutidsværdien af restværdien. Også kendt som terminalværdien er det nutidsværdien af pengestrømmestrømmene efter terminalåret, hvilket er det sidste år af projektionsperioden.
Cash Flow Projection
Få årets resultat, hvilket svarer til salg minus driftsomkostninger, renter og skatter.
Tilføj tilbage afskrivninger udgifter, fordi det er en ikke-kontant udgift. Afskrivninger er fordelingen af et anlægs kostpris over dets brugstid.
Juster for ændringer i driftskapitalen fra det foregående år. Subtrahere en positiv ændring og tilføje en negativ ændring i driftskapitalen, hvilket er forskellen mellem omsætningsaktiver og kortfristede forpligtelser.
Fradrag planlagte investeringsudgifter, såsom renovering og vedligeholdelse, for at få kontantstrømprojektionen for hvert år.
Restværdi
Anslå cash flow vækstrate for hvert år i projiceringsperioden. Du kan bruge dine historiske vækstrater eller branchens vækstrater for dine fremskrivninger. Du kan også estimere vækstraterne for indtægts- og udgiftsposterne separat, og derefter beregne det årlige pengestrømme.
Bestem en diskonteringsrente for den diskonterede cash flow analyse. New York University professor Ian H. Giddy foreslår, at denne sats bør afspejle forretnings- og investeringsrisici. Vælg en sats, der falder et sted mellem omkostningerne ved låntagning og den afkast, som aktionærerne forventer, hvilket kunne være det gennemsnitlige afkast på et stort markedsindeks, såsom Dow Jones Industrial Average.
Beregn terminalværdien i slutningen af projektionsperioden. Det er nutidsværdien af pengestrømmen efter det terminale år, hvilket er det sidste år i projektionsperioden. For en konstant voksende pengestrøm til evighed er restværdien CF (1 + g) / (r - g), hvor "CF" er pengestrømmen i terminalåret, "r" er diskonteringsrenten og " g "er cash flow vækstrate. For en konstant pengestrøm forenkler formlen til CF / r fordi "g" er nul. For eksempel, hvis pengestrømmen i terminåret er $ 1000, er diskonteringsrenten 5 procent, og væksten er 2 procent, så er restværdien $ 1.000 (1 + 0.02) / (0.05 - 0.02) eller $ 34.000.
Beregner nutidsværdien af terminalværdien ved at diskontere den tilbage til nutiden. Den almindelige nutidsværdiformel er CF / (1 + r) ^ t, hvor "CF" er pengestrømmen i år "t." For at konkludere eksemplet, hvis terminalåret er fem, er nutidsværdien af restværdien ca. 26,640 $ 34.000 $ (1 + 0.05) ^ 5 = $ 34.000 / 1.05 ^ 5 = $ 26.640.
