Forsikringsselskabers forpligtelser og behov
Forsikringsselskaber yder øjeblikkelig hjælp til mange lav sandsynlighed men uheldige hændelser. Investeringsstrategien udvikles således for at maksimere det finansielle afkast i henhold til uregelmæssige likviditetsbehov.
Der er to dele til denne strategi. Den første del er akkumulering af reserver eller årlige gebyrer for alle abonnenter, der er gemt eller reserveret til den forventede, men ukendte udbetalingsdato. Akkumuleringsfasen er forskellig for forskellige forsikringsselskaber. Derudover er der en del af indtjeningen, der kommer fra krav, der ikke er tilladt eller aldrig hævdet. For eksempel betaler livsforsikringsselskaber dødsydelser, der er meget mere forudsigelige end orkanforsikringer, så stigninger i præmieafgifter er ikke meget uberegnelige. Processen er dog den samme for alle forsikringsselskaber.
Investeringspolitik maksimerer forsikringsselskabets strategi
Spørgsmålet bliver, hvordan forvalter forsikringsselskaber pengestrømme, da det ophobes, så forsikringsselskabet tjener penge ud over sine løbende udgifter. Svaret er "float" eller evnen til at investere provenu på et skattefrit grundlag, mens det akkumuleres. Fra et skatteperspektiv er det vigtigt at huske, at indtægter, der er afledt, mens aktiverne er i reserve, ikke er skattepligtige, indtil kravet er betalt. Forsikringsselskaber nyder fuldt ud af den ubeskatte reinvestering af indkomst i løbet af denne periode.
Livsforsikringsselskaber investerer sammen med den forventede profil af deres pengebehov. Det betyder, at forsikringsselskaber har en forholdsvis lille kontantkomponent, der er tilstrækkelig til at dække krav. Resten af pengene er investeret i obligationer med renter, der er tilstrækkelige til at dække udgifter og fremtidige pengebehov. Dette udelukker lavere afkast af obligationer som amerikanske statsobligationer til fordel for højere udbyttede virksomhedsobligationer og private placeringer. Derudover er en betydelig del af provenuet investeret i kapitalandele i den tidlige fase, især foretrukket aktie, hvor der er mulighed for kapitalforhøjelse udover den almindelige indkomst. Strategien er da altid at have tilstrækkelig indkomst til at betale krav og resten investeret for at maksimere det samlede afkast.
Premium omkostninger er delvist en funktion af geninvesteringsfrekvensen
Det vigtige spørgsmål at forstå er, at de politiske omkostninger for den enkelte er direkte bundet til den forventede betaling til forsikringstageren. En livsforsikringspolitik har meget længere tid at drage nytte af geninvestering af indkomsten end en orkanpolitik. Således skal mere af tilbagebetalingen for tab komme fra de præmier, der betales til forsikringsselskabet. For sundhedsydelser er reinvesteringsperioden meget kort, og float er en lille del af den indbetalte godtgørelse.
