Næsten alle virksomheder finansierer deres aktiviteter med en blanding af gæld og egenkapital. Omkostningerne i forbindelse med investeringskapitalen afspejles i dens vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger. Den mest almindeligt anerkendte metode til beregning af virksomhedens kostpris på egenkapitalen er kapitalaktiver prismodellen. Når en virksomhed estimerer sin egenkapitalomkostning, kan den bestemme det vejede gennemsnit af kostprisen på egenkapitalen og efter skat af gælden. Et selskabs gældsudgifter er baseret på dets låneomkostninger og beregnes ved hjælp af et simpelt vejet gennemsnit baseret på den regnskabsmæssige værdi af den udestående gæld.
Beregning af omkostninger
Omkostningerne forbundet med både gæld og egenkapital er baseret på anskaffelseskost og kan beregnes ud fra deres forventede afkast. Omkostningerne ved egenkapitalen er det afkast, der kræves for at lokke en hypotetisk investor til at investere i et bestemt selskabs fælles beholdning. Omkostningerne ved gæld er det vejede gennemsnitlige forventede afkast påkrævet af virksomhedens långivere - dets kreditorer - hvilket er det simple gennemsnit af de angivne renter af selskabets gældsinstrumenter.
Capital Asset Pricing Model
Omkostningerne ved egenkapitalen er en vanskeligere beregning end gælden. Tænk på processen som startende med en generisk aktiebeholdningsinvestering baseret på historisk gennemsnitlig aktiemarkedsafkast. Historisk afkast er en proxy for forventet afkast, fordi fortiden generelt er en god indikator for fremtiden. Dette kan imidlertid være forvirrende. Er omkostningerne ved egenkapital baseret på forventet afkast eller risikoen forbundet med investeringen? Svaret er begge. Begynd med en "generisk" aktiemarkedsinvestering, juster denne figur opad eller nedad for at tage højde for risici forbundet med emnefirmaet.Disse omfatter vækst, finansielle resultater, likviditet og konkurrencedygtige risici. For et privatejet selskab vil omkostningerne ved egenkapital generelt variere mellem 15 procent og 25 procent.
