Obligationer er gældsinstrumenter, der gør det muligt for udstederen at låne midler i bytte for periodiske rentebetalinger og hovedstolens afkast ved udgangen af et forudbestemt tidsrum. Foretrukne aktiekapitaler ligner mere gældsinstrumenter end aktier i stamaktier, der gør det muligt for deres aktionærer at indsamle årlige udbytte, men ikke at stemme om vigtige selskabsbeslutninger. Både obligationer og foretrukne aktier giver deres indehavere forrang over de fælles aktionærer med hensyn til betaling.
Fælles Aktier
Virksomheder udsteder aktier i deres kapitalbeholdning i bytte for investeringer af økonomiske ressourcer i deres aktiviteter. For eksempel, hvis en aktionær underskriver ejerforhold til et køretøj til selskabet, kan denne aktionær kompenseres med aktier i selskabet. Fællesaktier giver deres indehavere ret til at stemme om vigtige beslutninger, herunder valg af selskabets bestyrelse. Fælles aktionærer har ikke ret til at indsamle udbytte, medmindre de erklæres.
Obligationer og Foretrukne Aktier
Obligationer er gældsinstrumenter, mens foretrukne aktier er aktier, der ligner gældsinstrumenter. Begge har forrang over fælles aktier i form af betaling, fordi udstederen er forpligtet til at overholde deres vilkår. For obligationer er dette betalingen af renterne på obligationsobligationen og hovedstolens afkast på obligationssiden. For den foretrukne andel er dette ret til, at dets aktionærer indsamler udbytte i hvert år. Selv i år, hvor der ikke er udmeldt udbytte, akkumuleres foretrukne udbytter, der udbetales i det kommende år, når udbytte erklæres.
Likvidation
Virksomheder kan gå konkurs og blive afviklet som følge af denne konkurs. Likvidation betyder, at selskabet sælger alle sine aktiver for at betale så meget af sine forpligtelser som muligt. Likvidation finder sted, når interesserede parter ikke kan nå til enighed om udsættelse af selskabets gæld eller når det simpelthen ikke er muligt eller værd at endog forsøge at omstrukturere sin virksomhed for at genvinde rentabiliteten.
Præcedensorden
Der findes en streng sekvens med hensyn til, hvilke af en virksomheds økonomiske forpligtelser der først betales ved likvidation. De første forpligtelser, der skal betales, er de omkostninger, der er afholdt som følge af virksomhedens konkurs og efterfølgende transaktioner. Det andet sæt forpligtelser er sikret gæld, hvilket betyder gæld med tilknyttet sikkerhedsstillelse. Herefter er usikret gæld, herunder de fleste obligationer. Aktionærer kommer senest efter usikrede debitorer, idet foretrukne aktionærer har forrang over de fælles aktionærer. I de fleste tilfælde er der sandsynligvis ikke noget tilbage for de almindelige aktionærer på det tidspunkt, hvor selskabets øvrige forpligtelser er betalt.
