Den interne afkast (IRR) er det beløb, der forventes at blive tjent på en kapital investeret i et foreslået virksomhedsprojekt. Selskabskapitalen kommer imidlertid til en omkostning, der er kendt som den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC). Hvis IRR overstiger WACC, vil netto nutidsværdi (NPV) for et firmaprojekt være positivt. Hvis renten stiger, vil WACC således stige og dermed reducere det forventede NPV af et foreslået virksomhedsprojekt.
Intern returneringsrate
Intern afkast (IRR) er det beløb, der forventes at blive tjent på et virksomhedsprojekt over tid. Baseret på de forventede pengestrømme fra et foreslået projekt, såsom en ny reklamekampagne eller investerer i et nyt udstyr, er den interne afkast den diskonteringsrente, hvormed projektets nutidsværdi (NPV) er nul. Alt andet lige, jo højere IRR, jo højere er NPV og omvendt.
Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning
Den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) repræsenterer den samlede omkostning for egenkapital og gældskapital. Gældskapitalen bærer typisk rentegodtgørelse, og egenkapitalen bærer mulighedskursen for forfaldne kapitalgevinster til eksterne investorer. Det er derfor vigtigt at beregne WACC, så de foreslåede virksomhedsprojekter kan vurderes for økonomisk gennemførlighed. Alt andet lige som renten stiger, vil WACC stige, da dens gælds- og egenkapitalkomponenter hver især vil stige.
Nutidsværdi
Netto nutidsværdi (NPV) for et virksomhedsprojekt er et estimat af dets værdi baseret på de forventede pengestrømme og den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning. Med en højere WACC vil de forventede pengestrømme blive diskonteret i højere grad, hvilket reducerer nutidsværdien og vice versa. Efterhånden som renten stiger, vil diskonteringsrenten stige, hvilket reducerer NPV af virksomhedsprojekter. Et foreslået virksomhedsprojekt kan især have et positivt eller negativt NPV baseret på de forventede pengestrømme og de relative omkostninger ved kapital.
Rentesatser
Rentesatser fastsættes periodisk af centralbanker, og de svinger dagligt på markedet. Ændring af renten påvirker kapitalomkostningerne for virksomheder og påvirker derfor nutidsværdien af deres virksomhedsprojekter. Lejlighedsvis kan renteændringer forudsiges, og de kan derfor indbygges i værdiansættelsesmodeller til vurdering af foreslåede langsigtede kapitalkontrakter. I betragtning af virkningen af renten på værdiansættelsen og nutidsværdien er det vigtigt for ledelsen at være opmærksom på rentereksponeringen og de forskellige måder at håndtere de relaterede risici på, såsom sikring og diversificering.
