En virksomhed kan finansieres med gæld eller egenkapital, og hver finansieringsmekanisme har en tilknyttet omkostning. En metode til optimering af din kapitalfinansiering er at forstå forholdet mellem indtjening pr. Aktie (EPS) og resultat før rente og skat (EBIT) under forskellige scenarier. EPS-EBIT-analyse bruges ofte til at bestemme mellem finansiering af et projekt med en fast kilde til midler eller anvendelse af gearing som følge af øget ekstern gæld. Ved at sammenligne EBIT-værdien, hvor begge alternativer er ens, kan du bestemme, om din forventede afkast vil favorisere en plan eller den anden.
Beregn værdier for EPS baseret på en række forventede EBIT. Forholdet mellem EPS og EBIT er:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
I-parameteren er renten på gælden, parameteren "t" er skatteprocenten, og "n" er antallet af aktier.
Graf EPS-EBIT-kurverne for alternative finansieringsplaner på det samme sæt af akser, idet EBIT er den uafhængige variabel, plottet på x-aksen, og EPS er den afhængige variabel, der er plottet på y-aksen.
Løs for det punkt, hvor kurverne krydser. Dette kaldes ligegyldighedspunktet, og det er det minimale forventede EBIT for den økonomiske gearing, der ydes af gælden, til gavn.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Advarsel
Mange forskellige faktorer bestemmer det mest hensigtsmæssige økonomiske scenario. Grafiske EPS-EBIT-kurver giver dig kun mulighed for at bestemme break-even-punktet, hvor finansieringsalternativer er ens.
