Udstedelse af overskudsbrev blev populært i begyndelsen af 1990'erne for at give små og mellemstore forsikringsselskaber adgang til kapital. Disse noter er underordnede gældsinstrumenter af investeringsskala, svarende til en obligation, der tilbyder en kupon (rentesats) og har en løbetid. Kapital hævet ved brug af overskydende noter klassificeres som "egenkapital", fordi overskydende noter betaler investorer sidste i tilfælde af likvidation, hvilket svarer til egenkapitalinvestorer.
Vurderingsbureau Behandling af overskydende noter
I hovedsagen er overskydende noter et hybrid investeringskøretøj, fordi noter betragtes som obligationer i funktions- og udbetalingsstruktur, men regnes som egenkapital. I 2010 konkluderede Fitch Ratings agenturet, at USAs forsikringsreguleringssystem, der drives af statsforsikringsregulatorer, giver politikindehavere "stærk" tilsyn og kontrol over de gensidige forsikringsselskabers finansielle stabilitet. På baggrund af Fitchs vurdering er overskydende noter derfor gældsinstrumenter, der beskytter forsikringstagere mod nedadgående likvidationsrisiko.
Regnskab for overskydende noter og regel 144A
Overskudsposter er aktiver i selskabet, selvom de er et gældsinstrument. Ifølge Aktuarforeningen skal overskydende noter klart identificeres og offentliggøres i fodnoter af årsregnskaber. Desuden kan investeringsindtægter, der genereres fra noterne, ikke påløbe, før udstederens betaling er godkendt af selskabets hjemlandets forsikringskommissær. I henhold til værdipapirloven fra 1933 tillod Securities and Exchange Commission i henhold til regel 144A at gensidige forsikringsselskaber udgjorde et "privat udbud" af deres overskudsblade ved brug af eksisterende lovpligtige årsregnskaber, der adskiller sig fra det traditionelle krav om værdipapirudbud i efter almindeligt anerkendte regnskabsprincipper.
Eventuelle overskydende noter
En kontingent overskydende note er en kapitalfinansieringsmekanisme i tilfælde af en katastrofal begivenhed, der ville kræve et forsikringsselskab at øge kapitalkravene, hvorefter forsikringsselskabet opretter en tillid, der sælger sine egne gældsbeviser (kontingent overskudsbevisningsnotaer) til investorer. Kapitalen bruges derefter til at erhverve statsobligationer eller andre likvide aktiver. Når virksomheden har brug for kontanter, udsteder det overskydende noter til tilliden til gengæld for værdipapirer i tilliden og sælger derefter værdipapirerne. Derfor er statskassen noter og overskydende noter aktiver i stedet for forpligtelser på selskabets balance under lovpligtige regnskabsprincipper.
CDO'er og overskydende noter
Sikkerhedsforpligtelser (CDO'er) er strukturerede investeringsvogne designet ved at kombinere forskellige typer af aktier og / eller gældsinstrumenter til at oprette en bestemt type investering, der består af overskydende noter og forsikringstilsynsforetrukne (langsigtede efterstillede noter). Denne kapitalstruktur er en nyere version af overskudspapirerne, som giver små og mellemstore forsikringsselskaber adgang til kapitalmarkeder. Disse værdipapirer giver investorernes forsikring i forbindelse med bankernes sikkerhedsstillelse, fordi CDO'ernes tillidskomponent består af statsobligationer eller andre likvide aktiver. Udstedere foretrækker overskydende noter, fordi den betalte rente er fradragsberettiget og det øger normalt overskuddet. Udstedere finder også forsikringspræferenceforetrukne fordelagtige på grund af den egenkapitalkredit, de modtager, og skatteafdragelsen af udbytte.
